欧美市场轮动趋势迎来转折点

近期摩根大通发布市场预警，指出欧洲股市年初10.6%的惊人涨幅可能已触顶。数据显示，伴随美股估值回落和资金流向变化，过去半年备受追捧的"做多欧洲"策略正面临重大考验。

美股估值优势引发资金回流

当前美股Mag7（七大科技巨头）的市盈率已回调至近三年低位，相较欧股显现出显著配置价值。特别值得注意的是，高盛监测到价值340亿美元的美股空头仓位正在平仓，这为美国市场注入强心针。

五大关键因素驱动市场转向

第一，美国科技股抛售潮减弱，年初带动欧股上涨的外部推力消失。第二，市场对"特朗普经济学"的过度反应完成修正。第三，CTA策略创纪录的520亿欧股多头面临平仓压力。

"资金轮动可能在未来两周发生逆转"，报告强调季度末将有千亿级美元通过养老金再平衡流入美股，这将成为2024年最重磅的市场催化剂。

历史数据显示，如此规模的资金回流往往能推动美股实现3-5%的阶段性涨幅，而欧股受此冲击可能回吐年初半数涨幅。